美国通胀黏性是件好事？策略师：这是经济健康的好迹象

美国9月初经济衰退辨识出粘性，但是策略师表示，这是美国农业健康的体现，因为大众仍有管理工作，所以他们仍能忍耐较低经济衰退并一直信贷……

汇率仍位处较低位，经济衰退也较低于所有人的预期，但有迹象表明，农业软起飞的目标悄悄依赖于。

随着汇率在过去18个月初里下跌，经济衰退率从2022年夏天的40年较低点下跌。但直到现在，经济衰退被断言是棘手的——9下半年大众价格去年同期上涨3.7%，与8下半年的涨幅相同，较低于预期。

但推较低经济衰退的一个因素实际上是好消息，那就是美国大众即便如此有钱可花，而且悄悄这么要用。

虽然亚裔在夏季大肆挥霍，但直到现在我们看得见，就连零售店销售也比预期的要强大。包括服装店、药店、牛奶杂货店和车种在内的零售店销售9下半年快速增长0.7%，远较低于预期的0.3%。这也是倒数第六个月初快速增长。

那么，当农业即便如此遭遇着来自着重的压力时，人们为什么要花这么多钱呢？很简单：他们即便如此有管理工作。

这是Solus Alternative Asset Management首席策略师丹尼尔•格林豪斯（Daniel Greenhaus）周二在报导之前表达出来的信息。

“归根结底，人们有管理工作，他们在还债，”格林豪斯话说。“他们直到现在的净资产格外多了。只要他们还在管理工作，其他的事情都是可以忍耐的。”

美国8下半年原先增18.7万个非农医疗保健岗位，较低于7下半年修正后的总和，失业率即便如此依然在3.8%的低位。与此同时，适龄管理工作人均收入；还有管理工作的%一直接近90年代末以来的最较低水准。

南太平洋投资管理子公司前首席农业学家、现任乔治城大学商学院教授的巴拿巴•麦卡利（Paul McCulley）也认为，医疗保健美国市场是“大众强大”的原因之一。

“需要注意的是，我们看得见薪资出现鼓吹经济衰退，这是软起飞的关键部份，”麦卡利称。“我们从未看得见医疗保健快速增长大幅减速。人们可能亦会从未给予过较低的调高，但他们发现并保住了管理工作。我视为这是我们农业之前最强大的部份，我们有充分的理由相信它亦会一直依然强大。”

亚裔或已直接影响较低汇率“原先常态”

是的，农业；还有很多痛点：学生担保直至付清对许多亚裔来话说很糟糕，通胀，直到现在不是借钱买房子的好时机，信用卡负债悄悄下跌。但当涉及到日常需求时，人们即便如此愿意就让，因为他们即便如此在还债。

这也可能亦会是一个迹象，表明亚裔悄悄直接影响SARS后世山海的原先常态。富国银行Senior农业学家昆兰（Tim Quinlan）周二在一份份文件之前特别强调了这一点。

昆兰写道，“与SARS相关的费用来源，如超额信贷和容易获得廉价信贷等悄悄减退，但这份份文件想告诉我们的是，家庭已经变得格外愿意在较较低的汇率下信贷。”

当被他指强大的零售店销售是否表明农业不亦会“软起飞”时，麦卡利回应：

“我视为，如果你直接来看零售店销售，你可以话说，农业将‘从未起飞’，但当你看得见整体数据时，我视为我们悄悄看得见SARS后的起飞，或者两国之间。”

唯一能击垮大众的是劳力美国市场的起伏不定

亚裔还有管理工作是件好事，但如果经济衰退率降至美联储2%的目标，那就能够了。从短期来看，如果人们一直花费他们在SARS后曾节省下来的钱，经济衰退的进一步下降但亦会很困难为。

里士满联储理事埃尔金周二表示，“毫无疑问，当大众在SARS后曾从未花完钱时，控制经济衰退就格外难为了。”

这并不一定，随着美联储一直试图通过提较低借贷成本来减低农业快速增长，我们格外有可能亦会看得见汇率“格外较低格外久”。

宾州联储理事哈克周二不感兴趣报导时认为，汇率但亦会在理论上水准维系短暂，美联储今年不亦会进一步加息，近期也不亦会降息。

哈克话说，“直到现在是我们暗暗等待的时候了。这只不过亦会长时间很长短暂，只不过不亦会。让我们忘了将亦会几个月初情况亦会如何的发展。”

外媒认为，强大的信贷费用是一个好迹象，但农业还从未脱离困境。

风险在于，一些子公司将能够在间歇内承受格外较低的汇率，这可能亦会随后蔓延到医疗保健美国市场。但只要亚裔有管理工作，他们就亦会就让。

昆兰写道，“我们一直特别强调，实际收入是费用的再一一个主要驱动因素，劳力美国市场的长时间紧张表明，收入可能亦会这样一来一直推动信贷。事实上，唯一能击垮大众的是劳力美国市场的起伏不定。”