业绩被妖魔化？！对话正圆投资洪茂林：“金融教科书上的方法不实用，后市看好这些行业”

。你似乎会推测即使如此几年我们主要的收益；也主要是一些生命期股或成粗大股，因为只有这类的公司才能给我提供一年内基本面的一个极致变化，或者是超强的预估欠，由此才能助长升至幅前所未有的涨优点。

正因为我羡慕借钱财这种极偏高优点的则有，而它们的预估欠付给时，升至幅涨空间内较多，之前似乎会欣赏到消费品市场的关心，自然随之演化成一个起跑。

证券时报采访：却说上去很简单，花钱财好像并不需要。您怎么考虑到这个大失所望的克拉通未来会一年能优点空间内前所未有，能不能具体一点，这样的克拉通一般而言似乎会有怎样的信号？能给平常入股者在认清炙手可热克拉通时助长一些建议?

扬六龟：借钱财在大失所望时是我的借钱财入手段，而在告诉他机似乎会时，还是通过与其他政府机构一样的基本面的数据分析法则，告诉他的公司在未来会一年是不是更为大的质变点。比如的公司未来会一年究竟似乎会特别出现大的净资产简而言之，像生命期股就特别似乎会特别出现这样的机似乎会，比如那时候我的金融市场业供过于求，不景气偏高迷，全面倒闭，但由于未来会似乎特别出现自给自足收缩，或需求量放大，导致电子元件产品滞销，电子元件产品减半，收益灵活性逐年增加，我们去告诉他的就是这样的机似乎会。当推测这样的机似乎会后，我们再行折回来，看是不是的公司还并未被于数到、关心到，然后我们再行去总体布局。要花钱财到这一点，还是要有独立数据分析的灵活性，一定不是通过官方研究报告告诉他的机似乎会，要在金融市场业之之中实正沉下来去数据分析，才能第一星期得到金融市场业的简而言之和变化。

金融市场教科书上的法则不实用性

消费品市场的折扣并不完全把握在政府机构手之之中

证券时报采访：或许大家都是在告诉他钢铁工业支持的顺时针，告诉他金融市场业不景气度向外的基本面不俗的的公司，但即便用和您值得注意的法则，也不一定告诉他出来的的公司就能短期想起简而言之，所以您还有什么和别人不太一样的法则吗？

扬六龟：似乎就是一种充分，每个人在资本消费品市场的年中不一样，你回头去看我那时候和过往大失所望的机似乎会，我都似乎会在与入股者官方学术交流时提前结束新作，以外我未来会大失所望的机似乎会我也是新作过的，比如2019年新作新核能的机似乎会。我坚信和我看着值得注意机似乎会的人很多，但是怎么把机似乎会变成实实在在的利息？这个就得通过借钱财入了。所以我的入股框架之之中，不光只有基本面分析法则，还所需冗余我的借钱财入框架。而借钱财入，意味着你必需听得懂这个消费品市场，听得懂你的借钱财入赢。A股每天一开盘，几千万的不少人同时在线，大家独自通过借钱财入在折扣，这些平常的参予借钱财入者似乎会怎么去给的公司折扣？这一点更为重要。

大学本科的金融市场从业人员都读过证券借钱财入分析法则这本书，之之中面提到：投资人的单价是环绕经济效益上下振荡的，所以花钱财投资人数据分析要去判断它理论上的经济效益，当升至幅略低于内在经济效益时借钱财入，极略低于内在经济效益售出。但如果实把这个法则摆在我们的消费品市场之之中面，我想象不似乎会很实用性。因为在A股，升至幅特别似乎会无形中偏离内在经济效益，这么大的振荡区间，如果单纯用内在经济效益和出发点升至幅去花钱财对比来得到其之中的利息，我说道这之之中面似乎会有前所未有的不考虑到性。所以我的借钱财入手段并不是那一个借钱财入星期之之中，基本面显现出出来所完全相同的内在经济效益，而是要考虑借钱财入赢、消费品市场看着这个环境因素，想要给到多少的单价。我未来会售出的单价减去我那时候借钱财入的单价，这才是我实正的利息。

所以花钱财借钱财入，一定要听得懂我们的入股者，要理解消费品市场。可以把消费品市场之中的参予者组成两派，读过大学本科金融市场参考书的，和并未读过的。A股消费品市场的散户占到比许多人还是更为大的，A股的折扣并不是完全把握在政府机构年青的手之之中。由于我是从菁英成粗大好像的，2007年我在医学院时就开始衍生品，到那时候也有15年的星期了，我的借钱财入生涯就是牵动着这群最平常的不少人成粗大演化好像的，所以我似乎对大家如何衡量折扣似乎会更是能理解一些。另另有平时我也更为看重消费品市场出发点的乏善可陈，比如2011年实际上，消费品市场一度更为羡慕炒极偏高送转，理性来讲，这就是小数点游戏，并未含意，但实际上的不少人就羡慕去炒这个。随之随着入股者的技术革新，消费品市场对于极偏高送转的钟爱热情已经更为偏高了。还有2015年那波证券市场，星期一港交所，星期一重组，星期一购并，升至幅必涨。但是出发点大家也似乎会很理性地去分析法则了。

所以或许并不需要这段话计算出来出发点要怎么去给金融市场业给的单评估折扣，而是要年中多年来在消费品市场之中与借钱财入赢借钱财入，才似乎会有所感悟。对于消费品市场如何给的公司折扣这块，我似乎有一些自己的充分吧。

证券时报采访：那时候稀土克拉通涨了这么多，您说道稀土某种程度怎么折扣？

扬六龟：稀土的折扣还是偏政府机构化，因为政府机构经费参予较多，像稀土之中下游原料，我们用的是生命期股的折扣方式，而之中下游归属于成粗大同型的制造金融市场业，就是用的PEG的折扣基本概念。但就算是PEG折扣模式下，是给0.8还是0.6倍PEG，也要看出发点入股者心理了。这个折扣，并未一个具体的数值，但对之中下游来说，有一条铁律，升至幅从电子元件产品减半开始涨，当电子元件产品单价涨不动了，我们就撤。不管给多少倍PE，我都撤。

证券时报采访：您出发点更为大失所望于大的哪些顺时针？

扬六龟：在7月的路演之中，我们就时说过，氢之中和是未来会五到十年我们必抓的一个起跑。去年在氢之中和这个起跑之之中，我们主要赚的是核能金属，之中下游原料的钱财。到了去年底，我们说道去年不某种程度再行去之中下游了，某种程度转而去告诉他之中下游的机似乎会。比如稀土这个小细分应用领域，也似乎会去挑选内部结构，根据钢铁工业化的演进，根据技术转变的顺时针去告诉他具有预估欠的机似乎会。所以大家能看着的是，我从2019年借钱财稀土借钱财到那时候；但是大家并未看着的是，我到去年为止，我借钱财过的稀土则有和钢铁工业化的片段都更为多，每年都似乎会有一定的变化。

证券时报采访：到底稀土的收入似乎会更是多似乎会转到哪个片段？另另有之中下游的通威东进下游的模块，这个事对金融市场业的入股机似乎会似乎会产生什么影响？

扬六龟：支持我们继续入股稀土的主逻辑是，无论去年还是下次，金融市场业的需求量还似乎会年中极偏高不景气。出发点来看，硅料有个扣除的利息，支撑这个扣除利息的，就是需求量。模块的单价能在2元或1.9元售出去，这个收入给到了钢铁工业化。既然钢铁工业化滞销，那我们就从自给自足的角度来判断就好了，那时候钢铁工业化之之中最短的铁板就是硅料，所以它在钢铁工业化之之中有理论上的收入立足之地。但最新到下次，稀土金融市场业还是滞销，因为模块的单价只要丢弃到1.7元或1.8元/W，金融市场业的需求量优点似乎会更为大，硅料减少的生产灵活性完全能消化道。况且我们也不说道下次最缺的片段是硅料了，似乎似乎会有其他的更是不堪重负的片段特别出现。所以我们入股的时候就是去告诉他稀土下次哪个片段是最不堪重负的，在收入的分配上最有立足之地。

此另有稀土金融市场业多年来是有技术在技术革新的，以外通威东进模块消费品市场，对金融市场业有个较多的格局西移动，我说道在这石板即使如此不太可能是很多稀土金融市场业放构建的21世纪，使我们技术的技术革新似乎会有一些阻碍。坦白讲如果我是主营构建的金融市场业，我也不想要看着技术的技术革新，只要有一个片段技术技术革新，似乎我适度的钢铁工业化都要改，所以新产品虽然多年来有涌现和技术革新，但即使如此并未显现出出经济效益，但最新下次，新产品的厚积薄发，也到了一个激化的键值，以外P同型往N同型的新颖，以外小体积往大体积的演进，都似乎会看着相关金融市场业由于金融市场业威望修正是产生的机似乎会。

证券时报采访：除了氢之中和下的稀土，还有没其他大失所望的两条线？

扬六龟：氢之中和两条线下的绿电我们也更为大失所望，分析法则国家的战略，终极目标是要实现欧美自身核能内部结构的转变。但是那时候是我们辛辛苦苦花钱财出来的模块全部兜售卖给海另有，以致于欧美，由于模块单价更为极偏高，核能单价奖赏以致于极偏高，导致欧美的装机需求量多年来是被诱发的。反之亦然这一两年，稀土金融市场业的转变不但并未减轻温室的心理压力，反而还减少了我们温室的心理压力，所以我说道未来会，适度氢之中和最后的落脚点一定是欧美绿电的兴起，这样才能实现欧美核能内部结构的转同型升级，具体更为大失所望火电转绿电。但是实正要实现绿电，那得2030年，2060年，这个星期覆盖面积很短，一般这么粗大的逻辑可以大失所望，但我们不似乎会去借钱财入，但为什么最新下次我们似乎会去借钱财入绿电呢？因为我们有大量的火电金融市场业，它们去年上年年中了极致的原料涨心理压力，那时候火电金融市场业很多是倒闭的。而最新下次，随着粗大协煤的推进，以及预估未来会之中下游原料单价还是似乎会下降的，火电金融市场业之中下游原料心理压力似乎会得不到一定减轻，收益似乎会有一定的崛起；另一方面，下次也似乎是欧美绿电工程建设的九月，因为模块的单价似乎会开始往下，一些金融市场业投建的时候就似乎会更是有实用性。所以这两个环境因素一叠加，下次我们不太可能也大失所望绿电这个克拉通。虽然稀土是钢铁工业，绿电是公用事业金融市场业，这个覆盖面积更为大，但还是环绕着氢之中和这个大想法去总体布局的。

此另有从金融市场业机似乎会来看，我们也更为大失所望下次VR/AR。这个金融市场业从技术技术革新的角度来说也是有机似乎会的。黑莓每次新产品出来都能引领消费品电子元件的洪奇昌，所以我觉等下次黑莓推出MR的时候，对VR/AR也似乎会助长一定的同类型。另另有我实正借钱财的时候也似乎会结合生命期的想法，看消费品电子元件的生命期，看原料的生命期，要看它的收益灵活性能否上扬。我坚信接下来随着原料单价随之往下放后，它们的适度收益所需上扬，这是第一个生命期。第二个生命期是去年月末随着鼠疫的西移动，消费品电子元件应用领域所有的的公司收入都受到了较多波及，但最新下次，论据并未鼠疫西移动的必要条件下，它们下次半年报减少值去年一定是V同型复建,所以净资产和购并价似乎特别出现双升。

我借钱财的很多则有都似乎会兼具两个特征，一是所需欣赏大家脸部的催化剂，所需增加购并价。二是你的净资产究竟能迎来上升的契机。

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