【数读IPO】互联网安全软件细分龙头登陆科创板 客户包揽三大运营商

财联社2年初9日讯，今日共计2只新股申购，分列：纳斯达克的有别于作价、沪市平板的比依作价；另有1只新股上市，为科创板的亚信必要。

其中，有别于作价的上市母公司为汽车尼龙管路及直达件等系列产品线的研发、生产和销售，主要产品线包括种系统直达管路、压缩机直达管路、直达件等，其中种系统直达管路占多数营业额人口比例在70%左右。投资者集中度较高，从前五大投资者销售额占多数比相似百份，尤其是“大众系”投资者，销售额占多数富达70%。

比依作价是国内领先的室温类壁炉小家电日本母公司厂，整体产品线是母公司整体产品线空气炸锅、空气餐桌上，90%的盈余来自于海外销售。母公司经营模式以日本母公司模式（ODM/OEM）辅以，很少有自有时尚品牌。

亚信必要是西方的网络软件领域的领跑者，身份必要和终端必要产品线是母公司的拳头产品线，2019年母公司在西方的网络软件低价份额中排名第一。西方移动、西方电信、西方电信(600050)仍然位列其从前三大投资者，来自服务提供商的盈余占多数比约60%。

对于亚信必要所在企业，根据IDC《2021年第二季度西方IT必要软件低价报告》数据，2021年第二季度西方IT必要软件低价厂商整体盈余为8.97亿美元（约合58.1亿元总金额），销售盈余增长36.6%。母公司主营产品线外是目从前需求总量较快的必要软件产品线，在销售端发力的情况下，未来2-3年，预计下半年在盈余端实现明显快于企业需求量的总量水平。

根据广发证券(000776)预计，母公司21-23年EPS分列0.43、0.45、0.59元/股。包括亚信在内的腿部网安母公司由于短期投入加大、作价支付费用等原因导致白莲利息波动大幅度大，仍然来看白莲利息下半年降低、趋同，可比母公司相互间使用PS作价方法更有参看价值。参看同行，予以母公司22年6-7倍PS作价，相关联合理价值为33.75-39.38元/股。