水果：小麦替代冲击 水果承压

来源：广发现货 用上者：广发现货

研报正文

【现货定价钱】

5年初10日，东北三省及内蒙大众化报定价2570-2670元/吨，局部较亦同下跌10元/吨；华中黄淮大众化报定价2720-2790元/吨，局部较亦同下跌5-10元/吨。

南澳口定价钱方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%浮）平舱定价2640-2660元/吨，较亦同降到20元/吨；锦州南澳（15%浮/容重680-720）平舱定价2660-2680元/吨，较亦同降到20元/吨；蛇口南澳散粮小麦成交定价2760元/吨，较亦同降到10元/吨。

一等小麦装箱进南澳2700-2720元/吨，二等新小麦平仓2660-2680元/吨，较亦同持平。

【基本面消息】

据数据标示出，5年初5日东北四南澳小麦备用余329.9万吨，周比减少11.3万吨；当周东北四南澳下海量余14.3万吨，周比减少7.6万吨。

内中标示出，随着行业盈余的修复，以前检修的糖浆大企业陆续复产，主要集之中在吉林市份，华中整体相对稳定。本周（5年初4日-5年初10日）全国小麦加工存量为51.6万吨，较今年上升1.28万吨；周度全国小麦糖浆产量为25.99万吨，较今年产量上升0.83万吨；开机率为48.42%，较今年上升1.55%。

截至5年初10日小麦糖浆大企业糖浆备用存量95.4万吨，较今年下降2.7万吨，增幅2.75%，年初增幅7.56%；年同比增幅20.53%。

【行情展望】

小麦定价钱不佳，替代效应增加，拖累小麦定价钱。理论上小麦供给充足，后期还有大量进口陆续到南澳，市场所需有限的必要下，小麦之后承压。后续过后关注进口成本及小麦定价钱走势。

糖浆目前过后亏损已良，糖浆大企业有拥糖浆定价钱的所需，糖浆盈余有望急转直下，之中长期来看糖浆大企业有降开工及降备用的所需，且蔗糖定价钱高企利多糖浆，糖浆-小麦正套继续持有。

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