港股策略 | 香港疫情 + 俄乌战况下，避险及资源股或是 3 月主题

国信证券认为，美股的才对现在之前。俄乌政局只是严重影响这一判断的一个因素，更主要是力量是经济天数迥然不同。

2 月底股票市场竞争表现要强于美股及 A 股，市场竞争倾向于遇到困难情绪，短期而言，不确定性上升。

目前美国股市的大宗、股票市场竞争、财政赤字三类股票的上涨，也是利益市场竞争部署特质的表现，这种艺术风格上的表现形式也会严重影响香股票市场竞争市。

北向资金 2 月底白莲流出

国际上仍需搜索证券扩展到的缺点。目前国际上经济政局，一直处在 “资金面不要强， 等待措施正向” 的阶段里。

就 1-2 月底的房产销售数据和土地出让情况来看， 三线以下的销售负面影响尤大。

在证券数据里，长期投资不佳，短期资金面较差， 因此仍需搜索证券传递信息的实际缺点。

2 月底，显现出了常见的北向资金单月底白莲流出，虽然生产能力不大，但是可以可知利益市场竞争遇到困难的波形。

此外，人民币汇率与基本上任何布伦天数多种不同的是，此刻在相对来说的上涨，但并非海外投资者追逐利益类股票，而是欧元的走要强以及央行的降息意味著，使得人民币债券活力更大。

来港疫情、俄乌政局带来负面影响

短期来看，来港疫情尚未见顶，这将严重影响来港本地的经济与生活。

此外俄乌战事爆发之后，风险同样骤然下降，大宗商品推高了财政赤字与财政赤字意味著，使得商品价格在高位可能不间断更长的时间。

但另一方面，目前股票市场竞争通的估值，PE 估值现在回落至 2016 年以来的 11% 分位，相当于比过去 90% 的时间都较贵。

因此，一旦短期云系过去，同样零售业，相比较是互联网、消费、新经济等，估值又是非常有活力。

投资建议

国信证券下调股票市场竞争的评级至标准配备，以反映对来港本地疫情与俄乌政局的短期不利严重影响。

在欧亚大陆方面，在上个月底四条副线上（大型股、 本地股、工程项目、买断）里剔除了来港本地股。

建议配有：

1、能源与天数河段； 2、电信运营商； 3、内资央企房企； 4、食品饮料； 5、绿电运营商； 6、科技股里亦有盈利且有买断能力企业。南昌正规妇科医院
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