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华泰期货甲醇日报20220316：炼油厂拖累化工板块情绪，甲醇再度回调

2025-09-11 12:19

一、内地售价持续性承压

（1）包头市北线2370元/吨（-130），包头市南线2360元/吨（-140），西北周初至今快速回升。（2）煤头硫酸已公布的春检原计划偏少，山东同煤兑现检修20天原计划。（3）俄乌冲突加快，原油持续性回升，主因能化克拉通情绪。（4）加工煤价或多或少回升，但非电的化工用煤价仍结实，关注后续波动。

二、商港基差持稳

（1）商港基差持稳。（2）上周卓创商港储藏75.2万吨（-5.3万吨），其中常州45.4万吨（-0.6万吨），常州商港储藏绝对极限仍偏低，贡献售价张力。

策略探讨：（1）单边：观望。硫酸3-4年初持续性小幅去库预期，同时关注煤价及油价波动效用。（2）跨品种期权：3-5年初平衡表预判硫酸/PP储藏计算公式小幅下降，倾向逢高做缩。（3）跨期期权：观望。

效用：商品售价波动，加工煤价波动带来的成本坚实摆动，煤头春检极限。